Акции Nvidia упали почти на 9 % в понедельник после того, как президент США Дональд Трамп (Donald Trump) подтвердил введение 25 % пошлин на импорт товаров из Канады и Мексики. Это событие совпало с общим снижением фондового рынка: индекс Dow Jones, в который входит Nvidia, потерял 1,8 %, а Nasdaq Composite снизился более чем на 3 %. Рыночная капитализация Nvidia сократилась на $265 млрд, достигнув отметки $2,79 трлн, что вернуло акции компании к уровню сентября прошлого года.
Источник изображения: Nvidia
Снижение котировок произошло всего через несколько дней после публикации квартального отчёта Nvidia, который превзошёл ожидания аналитиков. В среду компания объявила о росте выручки на 78 % в годовом выражении, которая достигла $39,33 млрд. Однако, несмотря на впечатляющие финансовые результаты, бумаги Nvidia потеряли более 13 % с момента публикации отчёта. Это обусловлено опасениями инвесторов относительно влияния новых тарифов на логистику, себестоимость продукции и дальнейшие финансовые показатели техногиганта.
Основное производство Nvidia сосредоточено на Тайване, однако сборка сложных вычислительных систем и интеграция готовых решений осуществляются в США и Мексике. Введение пошлин в размере 25 %, которые вступят в силу сегодня, может существенно увеличить затраты компании. Это создаёт неопределённость в отношении будущей маржинальности и конкурентоспособности её продукции, даже с учётом стремительного роста спроса на ИИ-чипы.
Во время обсуждения квартального отчёта аналитики задали руководству Nvidia вопросы о возможных последствиях новых пошлин. Финансовый директор компании Колетт Кресс (Colette Kress) прокомментировала ситуацию следующим образом: «Тарифы на данный момент неизвестны, пока мы не понимаем, каков план правительства США». Это вызывает обеспокоенность у инвесторов, поскольку дополнительные издержки могут повлиять на стратегию поставок и партнёрские отношения Nvidia.
Дополнительное давление на компанию оказывает внимание регуляторов к экспорту продукции Nvidia в Сингапур. Некоторые аналитики полагают, что страна может использоваться как транзитный пункт для поставок чипов в Китай, что потенциально позволяет обходить экспортные ограничения США. Власти Сингапура недавно задержали нескольких человек, обвиняемых в предоставлении ложных данных о конечных получателях серверов, произведённых в США. Это вызвало опасения, что американские регуляторы могут ужесточить контроль за экспортом высокотехнологичной продукции, что создаст дополнительные риски для бизнеса Nvidia.
Чтобы снизить зависимость от зарубежных поставок, Nvidia объявила о локализации части производства в США. В понедельник Трамп заявил, что компания планирует выпускать чипы на новых мощностях TSMC в рамках расширения производства стоимостью $100 млрд. Этот шаг должен помочь Nvidia адаптироваться к изменяющимся торговым условиям, однако его реализация потребует времени.
На фоне нестабильности инвесторы внимательно следят за перспективами роста Nvidia в сфере ИИ. Крупнейшие облачные провайдеры остаются ключевыми заказчиками компании, обеспечивая около 50 % её выручки в сегменте дата-центров. Во время квартального отчёта аналитики ожидали от Nvidia комментариев о динамике спроса, возможных сбоях в поставках и перспективах дальнейшего развития.
Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) подтвердил, что компания устранила проблемы, связанные с новейшей архитектурой Blackwell, и выразил уверенность в дальнейшем росте спроса: «Следующий квартал у нас будет хорошим. У нас также есть довольно солидный портфель заказов на Blackwell». Это заявление несколько успокоило инвесторов, однако нестабильность на рынке продолжает оказывать давление на котировки.