На прошлой неделе акции Apple выросли до нового исторического максимума, ненадолго вернув ей звание самой дорогой компании в мире. Этому поспособствовали представленные компанией функции ИИ, которые в теории должны стимулировать массовые обновления клиентских устройств. Однако многие аналитики скептически отнеслись к рекордному росту акций Apple. По их мнению, стратегия Apple в области ИИ не соответствует столь резкому скачку.

Уолл-стрит ожидает, что рост выручки Apple снова увеличится во второй половине 2024 года, но в конце года составит всего 1 %, а затем ускорится до 7 % в 2025 году. Ключевое значение имеет срок, когда стратегия Apple в области ИИ обеспечит значительный рост доходов. Внедрение новых функций ИИ может происходить медленнее, чем хотят инвесторы, и растянется до 2025 года. Поэтому прогнозируется, что в сегменте устройств Apple выручка снизится в последние два квартала 2024 года по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Часть инвесторов полагает, что акциям Apple есть куда расти, несмотря на близость к историческим максимумам. Аналитики JPMorgan на этой неделе повысили целевую цену с $225 до $245. По их мнению, что новые функции ИИ должны положить начало циклу обновлений iPhone и увеличить прибыль.

В то же время генеральный директор Laffer Tengler Investments Нэнси Тенглер (Nancy Tengler) исключила Apple из своего списка рекомендуемых к покупке акций. «У других компаний, таких как Microsoft, Amazon, Oracle, Broadcom, рост более заметен, — считает она. — Есть и другие возможности, которыми мы пользуемся, и места, где оценки не такие завышенные».

«Я надеюсь, что рынок прав, но пока мы не увидели достаточно, чтобы быть в этом уверены, — считает директор по инвестициям TwinFocus Capital Partners Дэвид Даглио. — Я бы не стал вкладывать сюда новые деньги. Вознаграждение за риск в лучшем случае отрицательное».

Растущие оценки являются главным приоритетом для инвесторов. Рекордный рост акций Microsoft и Nvidia оживил рынок, но одновременно привёл к росту соотношения цены и прибыли на акцию. Акции Microsoft торгуются примерно в 34 раза дороже форвардной прибыли, а Nvidia — в 43 раза. Индекс Nasdaq 100 торгуется примерно в 27 раз выше форвардной прибыли.

Несмотря на сомнения аналитиков, в пятницу утром акции Apple выросли на 1,1 % и торгуются примерно в 30 раз дороже форвардной прибыли.

Накануне стало известно, что более 90 % сотрудников стартапа OpenAI подписали открытое письмо к совету директоров с требованием его отставки, угрожая уволиться вслед за двумя из основателей компании и перейти на работу в Microsoft. Инвесторы в капитал OpenAI рассматривают возможность подачи судебного иска к совету директоров, противостояние с которым вынудило генерального директора покинуть компанию.

Источник изображения: OpenAI

Напомним, что именно совет директоров настоял на отставке Сэма Альтмана (Sam Altman), стоявшего у истоков OpenAI и возглавлявшего компанию до вечера минувшей пятницы. Председатель совета директоров Грег Брокман (Greg Brockman) проявил солидарность с ним, и не только покинул правление OpenAI, но и присоединился к Альтману в качестве сотрудника Microsoft к утру понедельника.

Интриги в эту ситуацию добавило раскаяние Ильи Суцкевера (Ilya Sutskever), который входит в состав совета директоров, и главным образом координировал все внезапные перемены в OpenAI до конца прошлой недели. Именно Суцкевер, по словам очевидцев, объявил бывшему генеральному директору Сэму Альтману об отставке, но к вечеру понедельника подпись Суцкевера оказалась под открытым письмом к совету директоров OpenAI, требующим отставки членов данного органа правления. Масла в огонь подливали слухи о том, что даже после отставки, провала переговоров и перехода на работу в Microsoft Сэм Альтман тешит себя надеждой вернуться в компанию, к созданию которой он был причастен.

Утро вторника агентство Reuters начало с сообщения о намерениях некоторых инвесторов OpenAI подать в суд на совет директоров компании, действия которого привели не только к отставке генерального директора Сэма Альтмана, но и создали угрозу массового исхода сотрудников. Сейчас потенциально пострадавшие инвесторы ведут консультации с юристами, чтобы оценить перспективы данного иска. По мнению авторов инициативы, скандал вокруг одного из самых известных стартапов в сфере искусственного интеллекта может стоить инвесторам сотен миллионов долларов.

Как известно, структура собственности OpenAI не совсем обычна для компаний отрасли. Материнская некоммерческая компания OpenAI обладает серьёзными полномочиями с точки зрения управления бизнесом, а капитал дочерней коммерческой структуры на 49 % принадлежит корпорации Microsoft, которая вложила в этот бизнес $13 млрд. Прочие инвесторы и сотрудники самой OpenAI контролируют 49 % капитала коммерческой структуры компании, а оставшиеся 2 % принадлежат материнской некоммерческой структуре. Подобная схема даёт сотрудникам компании серьёзные возможности для давления на совет директоров OpenAI, а вот вложившиеся в капитал компании венчурные инвесторы особого влияния не имеют. Изначально OpenAI функционировала как некоммерческая организация, но создала в 2019 году дочернюю коммерческую структуру как раз для привлечения капитала на своё развитие. Члены совета директоров компании при этом несут ограниченную ответственность за принимаемые кадровые решения, как поясняют сторонние эксперты. С этой точки зрения инвесторам OpenAI будет сложно добиться победы в потенциальном судебном разбирательстве.

Крупные инвесторы, в том числе Винод Хосла (Vinod Khosla) и Рид Хоффман (Reid Hoffman), не получали предварительных уведомлений, что совет директоров OpenAI намеревается уволить главу и соучредителя компании Сэма Альтмана (Sam Altman). Об этом сообщает Forbes со ссылкой на собственные источники.

Источник изображения: Mariia Shalabaieva / unsplash.com

Отставка главы OpenAI Сэма Альтмана и последовавший за ней уход президента Грега Брокмана (Greg Brockman) стали шоком для всей технологической отрасли, включая инвесторов компании. В 2019 году фирма Khosla Ventures стала инвестором OpenAI, но Винод Хосла не был поставлен в известность об отставке до того, как об этом было объявлено широкой общественности, сообщил близкий к инвестору источник Forbes. Уведомления об этом не получил и Рид Хоффман (Reid Hoffman), один из первых инвесторов компании. Ни один из них комментариев по данному инциденту не предоставил. Microsoft, вложившая в этом году в OpenAI $10 млрд, узнала о решении лишь за минуту до его оглашения.

OpenAI начала работу в 2015 году как некоммерческая организация. Первоначальными инвесторами проекта были Рид Хоффман, Илон Маск (Elon Musk), Питер Тиль (Peter Thiel), компания Amazon Web Services, а также сами Альтман и Брокман. Сейчас структура OpenAI включает в себя коммерческую компанию, которая разрабатывает искусственный интеллект, но контролируется некоммерческой единицей как головной организацией. По сведениям PitchBook, среди последующих инвесторов OpenAI значатся Andreessen Horowitz, Bedrock Capital, Sequoia и Tiger Global.